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在周期的底部,乘用车行业有投资机会!

时间:2019-05-13 05:48 作者:皇马国际娱乐点击:

本文由Mr.董翔提供,文本中不代表财务视图智通。

笔者认为,目前乘用车产业链具有明显的投资机会。根据长期因素的分析,乘用车的急剧下降将最终增加,而更新的商业摩擦中美可能会加速推出汽车消费政策。保证自然循环加热,而天气不确定,强度可能较弱。这是保证的逻辑。然而,该政策的潜在好处将促进该部门的周期性复苏,并加强该部门的复苏力度。这是锦上添花。

首先,在过去六个月中,乘用车的罕见下降超过10%。 4月份,乘用车销量下降16.9%,最终将涨幅超过5%。

2018年,中国的汽车销量为2800万辆(乘用车占其大部分为中),千人数为170,而美为800,而欧洲为日本为500.东部人口密度为中国更高,人口密度高将减少汽车的所有权。假设,根据国家中副主任心脏徐长明按此计算的400辆/千人计算,中国人口人口峰值为14.5亿人,对应汽车总拥有量的最高峰值为5.8亿辆。如果我们在韩国中追踪370辆/ 1000人,那么中国汽车总拥有量的最大值为5.4亿。

根据每个国家平均15年的汽车折旧完成规律,5.4至5.8亿辆汽车的年销售量(即每年拆除量)为36至38,600万辆。与2018年的2800万相比,这仍然是一个很大的空间。如果我们考虑目前10%的低基数下降,完全有可能恢复到5%。

二,中美贸易摩擦升级可导致外需减少,或加速推出内需刺激政策,这是汽车最有可能选择的车型中。在可以大幅提振国内需求的行业中,房地产行业的概率很小,因为房地产销售的增长率一直在增加,直到去年。更重要的是房价为进一步刺激空间带来了更大的压力。除了住房之外,作为第二大消费者的汽车已经推动了许多行业,并处于增长的最低点。过度刺激没有续集,这是最大的可能性。事实上,之前的评论发改委对促进汽车,消费电子和消费电子产品的更换提供了足够的提示。新能源汽车对中的支持非常强劲,今年对新能源汽车的补贴超出预期,长期能源战略需要开发新能源汽车。所以政治推动更合理。

总之,作者认为汽车产业链,包括汽车制造商,公用事业和新能源汽车,既有周期的自然回报,也有政策的潜在好处。目前罕见的危机最终将恢复正增长。 。他的新能源汽车中也被补贴压制,但长期趋势是非常肯定的,政治刺激或催化剂。目前的股价反映了周期底部的基本面和经济放缓的预期,自年初以来的复苏已基本恢复。从稍长的角度来看,这可能有机会。

风险在哪里?笔者认为,上述分析解释了时间点问题,部分解释了价格问题,但没有解释良好的业务和良好的行业问题。汽车及相关连锁店的竞争非常激烈,有必要仔细选择分部门中最具竞争力和最有利的分部门。

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