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高盛年度全球宏观论坛:亚洲市场预计将实现稳健回报,看好中国市场

时间:2019-02-01 08:05 作者:皇马国际娱乐点击:

本文转自微信公号“高盛GoldmanSachs”

高盛上星期在香港和北京举行年度全球宏观论坛 (Global Macro Conference),世界各地的高盛经济学家和分析师与学者、行业领导者以及投资者齐聚一堂,探讨今年宏观经济和市场的走势。

经济展望

高盛经济学家们预计2019年全球经济增长将会放缓。美国的增长将放慢至2-2.5%的水平并持续减速,但驱动过去经济衰退的主要因素例如私人企业金融失衡和油价冲击等并不存在,因此经济短期不会陷入衰退。欧洲去年的经济增速大幅放缓,但能源价格下跌、劳动力市场改善和工资增长的因素有望使2019年增长略高于趋势水平。中国方面,由于经济刺激措施有限以及受中美贸易关系影响,增长短期内将继续放缓。

“中国经济正面临外部和内部环境两方面的下行压力。外部环境因为全球经济增长放缓以及与美国的贸易紧张局势而变得困难。内部环境方面,中国仍在减轻2017年和2018年初实施紧缩政策所带来的影响。更正面的贸易进程和更多的刺激政策会对经济增长有所帮助。在人民币方面,假设中美贸易谈判保持现时的休战状态,汇率预计将维持目前水平。”

迪安竹 (Andrew Tilton)

高盛亚太区首席经济学家

股票市场

高盛的股票策略分析师们普遍认为各个地区的利润增长都会减弱。在美国,标普500指数的基本预测为3000点,2019年的投资策略建议为继续在股票市场寻找机会、增加现金头寸和出售债券。亚洲市场预计将实现稳健的回报,高盛看好的市场为中国、印度尼西亚和菲律宾,行业领域则为互联网、媒体和通信、保险和金融、公用事业以及软件和服务。投资者对日本市场的情绪比较负面,但高盛认为日本将有合理的增长。

“今年将推动亚洲市场走向的五大宏观驱动因素为全球增长周期、全球利率、美元走势、中美贸易和中国的政策。”

慕天辉 (Tim Moe)

高盛亚太区首席股票策略师

“日本经济超过三分二不是靠贸易,而是国内的需求。日本现时的就业收入增长近4%,劳动参与率也创历史新高。日本政府设定加班时间上限,要维持产量的唯一解决方案就是通过提高效率的资本支出以提高生产力。虽然我们并不是完全看好市场,但除了单看指数表面,还有很多其他因素和领域值得留意。”

松井凯希 (Kathy Matsui)

高盛日本首席策略师

“在股票方面,多留意科技行业,它对经济环境的变化最不敏感。在美国经济增长放缓的大环境下,市值高、资产负债表强劲、亏损风险低、收入稳定、净投资回报率高的优质股票往往表现优异。”

科斯汀 (David Kostin)

高盛美国首席股票策略师

投资者调查结果

在论坛上,高盛向投资者提出了各种问题以了解他们对2019年的看法和期望。以下是投资者调查结果的择要:

在全球股市方面,他们预计会有5-10%的增长,偏好除日本以外的亚洲地区,并预料科技股表现最强劲

政治和贸易摩擦被认为是股市面临的最大风险,其次是经济衰退

大多数投资者预计美联储将在2019年加息一次

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