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失去技术的公司将很好地获得上市热潮。这次有泡沫吗?

时间:2019-05-11 04:15 作者:皇马国际娱乐点击:

本文来自“凤凰网络科技”作者余瑜。

优步今晚城市

北京时间5月10日消息,当优步公司(UBER.US)于周五正式上市时,它将跳跃到历史上最高科技公司(IPO)的IPO交易行,成为众多知名企业家今年上市的公司成员。

自互联网泡沫以来,没有那么多高价值技术公司在如此短的时间内上市。网约车 Lyft公司(LYFT.US)和社交成像平台Pinterest(PINS.US)已经推出,Slack企业通信应用,WeWork空间众创和大型企业数据Palantir应该很快就会推出。

然而,这些技术公司明显不同于20世纪90年代末列出的公司。

自1990年以来的首次公开发行和技术融资金额

这些现有技术公司中的许多公司在过去十年中已经利用了移动互联网和云计算的崛起,并且已经达到了数十亿美元的评估。它们更加成熟,并且多年来一直作为私人公司开展业务。但许多公司仍在亏损,他们在私募股权市场上花费的时间来增加规模和估值会引发对市场方向的质疑。

长期维持私营公司身份的好处

当网景,雅虎(YHOO.US)和已灭绝的在线网络“虚拟社区”Theglobe.com在20世纪90年代末上市时,三年多以前没有公司成立。另一方面,当Lyft在今年3月底登陆纳斯达克股票市场时,它存在了7年,与其他公司相比仍然相对较新。优步,云计算公司PagerDuty和Pinterest已经运营至少十年。

这些公司必须在较长一段时间内保持其作为私营公司的地位有很多原因。有人指出,这是因为上市公司面临越来越多的监管。其他人认为,金融危机后的低利率已经将投资者推向私募股权市场并增加了启动资金。

在开放首都之前进行更长时间的私有化

但对于创业公司而言,依靠风险资本家和其他投资者为其运营提供资金可以让他们在没有公众监督的情况下找到更具可持续性的商业模式。

不出所料,这波上市的技术初创公司更受重视。监管初创公司的数据公司CB Insights表示,今年由风险资本支持的技术公司平均市值为美上市,为96亿美元,到年底的全部市值可能超过1500亿美元。

评估和收入要大得多

Lyft已筹集了约50亿美元的资金,并在今年上市时评估了超过200亿美元。优步从投资者那里筹集了更多资金,总计筹资约150亿美元。优步的估值超过820亿美元,基于优步周四公布的45美元发行价。

相比之下,亚马逊和雅虎在公开时价值不到5亿美元。

长期以来,投资者一直在押注致力于彻底改变消费者体验,旅游和媒体消费的公司。二十年前,许多投资者忽视了他们所支持的公司相对年轻,无视其盈利前景的现实。对于一些投资者来说,他们的赌注得到了回报:亚马逊(AMAN.US),eBay(EBAY.US)和谷歌诞生于互联网泡沫时代。但那段时期也引发了许多耸人听闻的公司关闭,例如新电子商务Webvan和Pets.com网站的崩溃。

目前的技术公司有更高的评级

与这些失败的公司不同,这些高价值技术公司现在在该行业更安全,许多公司创造了数十亿美元的收入。然而,并非所有公司都能让投资者获利。许多初创公司的增长率似乎在下降。例如,优步去年的收入比上一年增长了42%,不到2017年增长率的两倍。

相比之下,网景,亚马逊,eBay和雅虎在上市时的总收入不到1亿美元。然而,他们的精力充沛,上市后三年的收入增长了10倍以上。

收入增长放缓并不一定意味着IPO投资者难以发财。 Facebook于2012年5月开设首都时,一些投资者也担心Facebook收入增长放缓。但在推出三年后,Facebook的收入增长了两倍,其股价也翻了一倍多。

然而,新一代科技公司的增长速度放缓已经引发了一些问题,即市场是否可以通过一些公司迅速获利。上市时亏钱并不是一个新现象。通常情况下,创业公司上市后会迷路,但有些公司的损失特别大。 Lyft去年损失了近10亿美元,是上市前亏损最多的公司之一。但与规划IPO的公司相比,Lyft的损失并不是最重要的。 WeWork去年损失了19亿美元,而今年第一季度只有优步损失了11亿美元。

上市科技公司前的利润

今天,许多公司,无论其盈利能力或资金需求减少,主要是为了让其创始人,早期投资者和员工有机会从已经很高的估值中获利。

对于在初期阶段投资的股东,他们将从这些公司的首次公开募股中获得很多收益。但对于那些在公开市场上购买这些公司股票的人来说,如果他们能继续赚大钱,那仍然是一个问题。

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