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美元作为世界上最重要的储备货币的位置是否稳定?

时间:2019-01-07 07:45 作者:皇马国际娱乐点击:

本文来自市川新田三丁目,作者为Wolf Richter,译者为王为,本文观点不代表智通财经观点。

人民币现在很受欢迎吗?欧元已经无法发挥作用吗?

评估美元在世界主要储备货币中的作用重要性的基准是美元计价资产的规模,如美国国债和美联储以外的中央银行持有的美元公司债券各自的外汇储备。为了削弱美元作为世界主要储备货币的地位,这些央行必须大幅削减其持有的美元资产。

我们来看看全球外汇储备。国际货币基金组织在2018年底《各国官方外汇储备中的货币构成》报告中披露的数据显示,截至2018年第三季度末,全球所有货币的所有外汇储备总额达到11.4万亿美元,其中美元的价格。外汇储备总额6.63万亿美元,占中央银行外汇储备总额的61.9%,为2013年以来最低:

欧元首次亮相时,请注意上图中的情况。 1999年,欧元取代欧洲货币单位成为金融市场中的面额货币。欧元现金和硬币于2002年1月1日开始上市。截至2001年底,美元占全球外汇储备总额的71.5%。到2002年,这一比例已降至66.6%,而今天该比率已降至62.2%。

欧元已经取代了大量欧洲国家外汇储备货币的地位,其中最重要的是德国货币。

到2018年第三季度,欧元在全球外汇储备中的份额上升至20.5%,为2014年第四季度以来的最高水平。推出欧元的目的是削弱美元的主导地位。目标是使欧元兑美元汇率达到1:1的平价水平,但欧洲债务危机使这一梦想成为一个障碍。

其他主要储备货币并不高,美元和欧元合计占外汇储备总额的82.4%。所有其他货币的比率仅为17.6%,其中两个最大比率为比率。日元的5.0%和英镑的4.5%。

至于中国的人民币?自2016年10月1日起,国际货币基金组织已将人民币纳入构成特别提款权的一揽子货币中,这意味着人民币已被提升为储备货币。有些人认为或希望人民币作为世界第二大经济体的主权货币,应该颠覆美元的主导地位。但是,这个过程非常曲折。人民币在全球外汇储备中的份额在2018年第二季度上升了近0.5个百分点至1.84%,并在第三季度略微下降至1.80%。

在下面的饼图中,人民币的份额是薄红条,与中国经济规模及其对世界的影响相比微不足道。中央银行持有人民币定价资产的利益仍然不温暖。不火:

尽管瑞士法郎在外汇交易领域处于领先地位,但瑞士法郎(图中几乎看不见的黑色部分)在整个储备货币家族中变得越来越弱,而今天它的份额已降至0.15%。非常显眼。

下图显示了主要储备货币比例的趋势。以黑色顶线为代表的美元外汇储备减少;蓝线所代表的欧元比率多年来一直徘徊在20%左右;人民币是底部最亮的红线。自SDR纳入SDR以来,统计数据已经公布。人民币高于瑞士法郎,但位于澳元和加元之间。

所有这些比率数据均根据外汇储备中以这些货币计价的资产份额计算。并非所有中央银行都向国际货币基金组织披露了各自外汇储备的外币资产,但信息披露的数量有所增加,数据系列也变得更加复杂。 2014年第四季度,披露资产配置信息的外汇储备仅占外汇储备总额的59%。截至2018年第三季度,这一比例已上升至93.9%。

拥有这样的理论非常受欢迎。作为拥有世界上最重要储备货币的国家,美国必须与其他国家保持巨额贸易逆差。该理论显然不可靠,因为欧元区是世界第二大储备货币区。与世界其他国家的贸易顺差巨大。

然而,美元仍然是世界上最重要的储备货币和世界首要的融资货币。正是这一事实使美国贸易逆差变得容易得到补偿。这也是因为美国过去二十年可能会进行交易。赤字状况。没有人能说这种情况会持续多久而不会引发一些前所未有的金融混乱,但从直接的角度来看,没有任何金融混乱的迹象。

国际货币基金组织的《各国官方外汇储备中的货币构成》报告于每个季度末公布,文中涉及的数据反映在下表中。

(编辑:朱玉林)

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